做电影与科技行业的风险投资别无二致，考验的都是眼光和勇气。
按照常规，紧紧抱住大牌导演通常情况下自然会比投资科幻电影要安全，前者成本低、回报可预期，而后者成本不见底，开发过程和收入都难以预测。
但是在这个春节档，后者却打了一个漂亮的胜仗，投资周星驰的上海新文化惨败，而冒着极大风险投入《流浪地球》的北京文化和中影却赢了。市场对他们的勇气和眼光都给了不同的反应——涨停和跌停。
如果资本一味墨守陈规，机会则不会流动，只会被大牌导演和流量明星所拥有。只有资本有勇气开拓时，新导演、新类型片才会获得机会，好电影才会从中诞生。
作者：Oak 庆凡微信公众号：略大参考(ID：hyzibenlun)
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在贺岁档这个大考结果出来之前，大多数人都认为《新喜剧之王》会成功的，毕竟珠玉在前。
只需梳理周星驰最近的三部电影就不难得出这个结论：六年前的《西游降魔篇》，即便周星驰只导不演，也成为历史上首部单日票房过亿的华语影片，最终获得12.46亿的成绩，据报道，成本为1.13亿元;之后又有《西游伏妖篇》，票房16.56亿，成本是4亿元;2016年春节档，周星驰迎来了自己的巅峰，《美人鱼》以33.93亿的成绩再次创下纪录——历史上首部单片票房30亿+的华语电影。
而新片之所以叫《新喜剧之王》，是因为20年前周星驰拍了一部《喜剧之王》，他和张柏芝之间的台词“我养你”，已经成为中国爱情文化里的一个文化符号。
2018年年底，《新喜剧之王》宣发时，周星驰并没忘记兜售情怀 ，比如请出张柏芝再现《喜剧之王》“我养你啊!”的场景。此外，他还专门为电影录制了一个简短的预告片，里面有一句“临时演员也是演员来的”，正是当年《喜剧之王》中他的一句台词。
周星驰张柏芝再现《喜剧之王》
从12.45亿、16.56亿、再到33.92亿，外界预估《新喜剧之王》的票房能够达到50亿。
根据艺恩智能报表发行版数据显示，到上映之前的2月2日，《新喜剧之王》在春节假期的预售票房达到8639.7万元，各方面数据紧紧跟着《疯狂的外星人》和《飞驰人生》，位列第三。
制作方也准备在资本市场上收割——《新喜剧之王》的制作方新文化(300336)2019年1月3日公告表示，旗下全资子公司新文化影业有限公司以自有资金不低于人民币1000万元且不超过人民币5000万元参与投资电影《新喜剧之王》，公告强调，该电影系由周星驰创作及拥有的原创故事剧本改编的长篇故事电影。
但在这场短跑刚刚开始的大年初一，《新喜剧之王》就掉了队，只剩下《飞驰人生》和《疯狂的外星人》两强相争。最终的结果现在已经明了，获得胜利的却是一匹艰难出生的黑马《流浪地球》。
包括阿里影业旗下灯塔专业版、猫眼专业版在内的数据商提供的信息显示，截至2月10日(大年初六)，中国电影春节档总票房超过58亿元，《流浪地球》的票房超过20亿，而《新喜剧之王》最终在春节档仅获得了超5亿元的票房，没能挤进前三名。
2月11日，是春节长假之后A股第一个交易日，上海新文化跌停，而《流浪地球》投资方北京文化涨停，中国电影（600977）大涨6%。
中国电影是最早进入《流浪地球》项目的公司，2017年，中影投资了4500万元。
北京文化也是投资方之一，该公司2017年1月24日的公告表示，北京文化对电影《流浪地球》项目的总投资为1.075亿元，其中公司投资的影片制片成本7250万元，公司垫付的宣传和发行成本不低于2500万元、不超过3500万元。
几家公司的收益并不难计算，截止2月12日，《流浪地球》票房为23.4亿。按照行业的分账模式，扣除3.3%的营业税和5%的电影事业专项资金，剩下的91.7%为一部电影的“可分账票房”，由电影院、发行方和制片方分成，在这91.7%中，电影院及院线提留55%，而发行方拿12%，剩下的33%是制片方的收入。
中国电影2月11日公告称，截至2月10日，公司投资电影《流浪地球》所产生的收益约为9500~10500万元。11日当天北京文化也公告称，截至2月10日公司从该影片获得收益7300～8300万元。
无论如何，流浪地球的制作方在资本市场和投资回报上都获得了实际的收益。
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上海新文化并没有错，只不过用了影视行业的传统手段，绑定流量明星，从而避免创新和冒险。
上海新文化和周星驰的渊源开始于2016年前后，当年三四月份《美人鱼》票房大卖，新文化公司作为出品方之一，赚尽了风头。
当时《美人鱼》背后的投资方有很多，包括中影、星辉海外有限公司、和(上海)影业有限公司等多家公司，新文化只是该电影的一个参投方，在当年上海新文化的财报中，《美人鱼》在年报存货中排名第五名，由此也不难推断出当时上海新文化投资额度不高。
但这部电影让上海新文化尝到了甜头，干脆彻底绑定周星驰 ——2016年年底，上海新文化及其关联方斥资13.26亿，收购周星驰个人100%控股的公司PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED(以下简称PDAL)51%的股份。
当时，周星驰承诺：“未来所有影视剧作品，新文化都将有20%的投资权。且在未来四年内，将给新文化公司带来10.36 亿的收入，若未达到，将由自己垫付。”
也就是说和其他影视收购案一样，双方涉及业绩对赌，根据公告，2016-2019年，周星驰承诺PDAL将分别实现1.7亿、2.21亿、2.873亿和3.617亿元净利润，合计10.4亿元，不足承诺的部分，将由周星驰现金补偿及回购。
实际上，收购之前，PDAL的经营称不上理想，2015年总营收仅117.37万元，营业利润也仅34.84万元，对应的所有者权益为-94万元，资不抵债。但到了收购的时候，2016年前三个季度，PDAL的业绩突然飙升，营业收入从2015年的117万元上升到8117.5万元，增长了约80倍，净利润约6418万元，但公司并未对外说明这笔突然飙升的业绩的来源，据《时代周报》2017年报道，新文化董秘盛文蕾在邮件中回复表示，“PDAL之前的营收和利润，主要来自于周星驰近一两年电影的周边版权收入。”
实际上，绑定周星驰是当时上海新文化拯救自己最终的方案——从2016年开始，新文化的盈利彻底陷入停滞。
但市场向这家公司展示了一条活路——冯小刚创办的浙江东阳美拉传媒公司以10亿元“嫁给”华谊兄弟后，范冰冰、刘诗诗等诸多明星都纷纷和上市公司相互绑定。
在绑定周星驰之前，新文化原本要收购一家影视制作公司——千足文化。自2015年底新文化就停牌，到了2016年3月14日，该公司发布重大资产重组预案宣布要以21.60亿的价格收购千足文化。千足文化主要从事综艺节目制作，一些有名的产品包括上海电视台《人气美食》、浙江卫视《我看你有戏》和中央电视台《奔跑的课堂》等。
从投资的角度来看，上海新文化那次出价给出了相当高的估值，公开数据显示，截止上海新文化公告收购前的2015年12月31日，千足文化的账面净资产仅为1428.49万元，收购总价相对于账面净资产的评估增值率超过150倍。
2016年8月，收购重组协议被证监会否决，新文化的股价复牌后遭遇连续3天暴跌，合计跌幅超过20%。
但新文化当时表现出少见的坚持，一个多月后，再次以“实施重组有利于公司长远可持续发展，符合公司和全体股东的利益”为由，宣布继续推进该次重组事项。
直到2017年1月4日公司宣布收购PDAL之前2016年12月，新文化才表示终止收购千足，这也不难看出，绑定周星驰也是上海新文化“一计不成”再生的“一计”。
此后上海新文化抱上了周星驰的“大腿”，到了2017年年底，根据上海新文化发布的公告，他们以1.68 亿元的价格，从周星驰的公司PDAL处获得了《食神》、《喜剧之王》的网剧开发权，计划拍摄不少于10 季、120 集的网剧。
上海新文化表示《美人鱼》等将拍电视剧版
到了2018年5月，新文化再次宣布表示，子公司新文化影业以自有资金不低于5000万元且不超过1亿元参与投资电影《美人鱼2》，当时有报道指出，这部电影投资总额高达8亿元。目前这部电影还未上映。
除了绑定明星、收购已成型的内容制作公司，上海新文化自身并没有较强的内容制作能力，以新文化官网排在第一个“经典作品”《大唐双龙传之长生诀》为例，这部剧由陈国坤、方力申、朱茵、应采儿主演，2011年上映，而在豆瓣影评上评分3.9分。此外，上海新文化没有拿得出手的作品。
之所以仔细剖析上海新文化，是因为这家公司是这几点影视市场的一个典型代表——用流量小花、小生，绑定大牌演员或者导演，打安全牌。
而此次上海新文化的惨败，正是说明了这条道路不再行得通——对于单个公司而言，如果缺乏内容上真正的创新和探索能力，仅仅是绑定明星，也意味着将公司命运押宝于单个明星的沉浮，风险极大且难以持续发展。
而对于整体市场而言，数年来上海新文化这种制作和投资路径流行，炮制了大量《孤芳不自赏》这样忽视观众智商的电视剧。
一切都需要改变，需要冒险。
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影视市场原本是需要创意的领域，当投资人都墨守陈规时，新的类型电影、导演和新演员都不会获得资金，即便他们是真正优秀的作品。好在并不缺乏冒险家。
有记者采访北京文化，你们为什么总是“押对”宝，“这个不是赌博，不是押宝。肯定是赔赔赚赚都有的，因为电影是高风险的”，北京文化电影事业部总经理张苗表示。
如果把《流浪地球》看作一个创业过程，流浪地球前后有四轮重要的资金投入。
不妨把最开始的参与者看作是种子轮投资人，2014年，中影公布了24部新电影计划，其中包括《流浪地球》、《微纪元》和《超新星纪元》三部刘慈欣小说的版权。
后来的故事大家已经熟知，最初，中影的导演意向是卡梅隆、阿方索等经验丰富的好莱坞导演，但一一遭到了拒绝，最终中影遇到了郭帆，当时郭帆只不过因拍过青春电影《同桌的你》而小有名气。
《流浪地球》导演郭帆
现在回过头来看，郭帆是在中国市场创建一项从来没有人做过的事情， 放在创投领域，这样的项目少不了吃闭门羹，除非遇见有眼光和勇气的投资人。
刘慈欣在接受《三声》的采访时说，科幻片的难，不是把幻想拍成幻想，而是在于把幻想拍成历史。
为了打动投资方，郭帆团队花了8个月时间来构建世界观、涉及一百年的编年史。从自然环境到社会分工，从家庭日常生活到地下城的构建，方方面面细化的世界设定重构。中影制片人朔方回忆，自己总是在凌晨4点收到郭帆发来的无数版世界观架构说明书。
为了构建这个未来的真实世界，编剧的工作量成倍于现实题材电影，编剧组成员一度增加到7个。由于创作中诞生了大量全新的概念，需要新增一个概念设计程序，每写一部分剧本，就要把其中的内容画出来，“比如房间里多了一个仪器，编剧就可以根据这个往下再编细化的故事，是一个来回交互的过程”。最后，仅概念图就画了3000张。
《流浪地球》手稿
2016年1月，郭帆和龚格尔拿出了2.5万字的剧本大纲，而正常电影的剧本也只要三四万字。所以相应的，龚格尔和郭帆一共写了大概100万字的剧本。
糟糕的是，2015年末，《三体》陆续传出制片人离职、特效团队被换的消息，行业、资方和市场对科幻电影的态度急转直下。
“2016年4月，我们向中影制片部门的负责人做了一次剧本阐述，整个剧本由我和郭帆表演了一遍，大概历时两个小时，到最后动情之处，不仅我们表演的人很哽咽，现场所有的人都哭了”，郭帆在接受采访时表示。
但感动是没有用的，即便中影算是最开始的“种子轮”投资人，当时的态度也是犹豫的。 按照郭帆的剧本，场景涉及地下城、冰原、行星发动机、宇宙空间站四大场景，跨度巨大，所有场景均需大量现场置景，且全片视效镜头预计超过90%，这也意味着巨大的成本。
郭帆希望找到一个第三方来撬动中影，2016年年中，郭帆带着《流浪地球》项目找到北京文化，结果打动了北京文化。
中影终于入局，到了2016年年底，《流浪地球》的剧组的第一笔投资到账，投资额度是4500万元，对比风险投资，中影也是《流浪地球》的A轮投资人。
而在拿到这笔投资之前一年内的开销，郭帆和搭档龚格尔已经自行垫资近一年，郭帆垫资一百多万，龚格尔垫了几十万。到了2017年1月23日，北京文化跟进了这个项目。
就像在腾讯发展早期退出项目的IDG一样，《流浪地球》主要出品方之一万达影视中场撤资，当时《流浪地球》的制作成本眼看着还没有个尽头。 但电影如今名利双收，想必万达电影也少不了和IDG一样懊悔。
由于万达的撤资，吴京自掏腰包拿出6000万元救场。钱仍然不够，北京文化在2018年5月和2019年1月两发关联交易进展公告，郭帆文化传媒投资《流浪地球》3000万并追加900万元。
《流浪地球》从最开始一个人，到不断有新的力量加入，郭帆数了数，片尾的字幕里参与者达到了7000人，这些人，和四轮合计超过3亿人民币资金最终成就了这部电影。
“最大的愿望是电影至少不赔钱。这样就会有更多的投资人相信这个类型，才有更多的导演尝试去拍科幻，中国的电影工业才会不断完善，产出一部又一部电影。 ”郭帆接受采访时说。
我们既希望文创行业多一些北京文化、中国影业，少一些上海新文化的老套路，又希望郭帆和投资人们并不是为骗子和傻子们开创了一个新纪元。