其次，美联储加码QE退出导致阿根廷和土耳其等新兴经济体出现金融市场动荡，提升中国企业和居民持有更多美元资产意愿，1月外汇存款占本外币存款总额的比重已显著上升。“风起于青萍之末”，1月中旬港元汇率出现过一轮明显的走弱，早已拉响了警报。
第三，根据中国外管局“20号文”要求，部分金融机构可能需在2月前10个工作日购汇补充结售汇综合头寸。1月国内外汇贷款增长迅速，根据“20号文”的要求，如果外汇的存贷比超过75%，金融机构需购买外汇以补足头寸，这可能是前期国内外汇市场出现“疑似”购汇大单的一个原因。
第四，人民币贬值会自我实现和自我强化。人民币贬值本身会推动更多企业和个人改变结售汇行为，增加对外汇资产的需求，减少对外汇资产的供给，将进一步加大外汇供求的失衡。
值得强调的是，央行乐见当前的人民币走弱，这表现在人民币汇率的中间价跟随即期汇率走弱而逐步调低。更长的时间维度看，从2012年到现在人民币汇率有升有贬，幅度适中，这是人民币已经接近均衡汇率水平的正常体现，同时也能减少央行为干预人民币过快升值造成的被动货币投放，央行当然乐见。
更重要的是，人民币有微弱贬值预期的时机，可能是央行进一步推进人民币汇率形成机制改革，扩大人民币波动幅度的最佳时间窗口。
笔者过去在讨论扩大人民币汇率波动幅度的时机问题时，曾经提出过“标本兼治”的看法：即扩大人民币汇率波动幅度是“标”，加快资本项目可兑换改革是“本”，协同推进才是“标本兼治”。
在过去的一段时期，中国央行和外管局在诸如上海自贸区等特殊经济区域推出了大力度的人民币资本项目可兑换改革，在全国范围内也通过《国家外汇管理局关于进一步改进和调整资本项目外汇管理政策的通知》等一系列文件，在外资企业利润汇出和个人财产转移售付汇等多个方面推进改革。
上述改革并不是热门话题，一方面是由于外汇管理政策比较专业化，普通人很少关注；另一方面，大家已经对人民币的升值习以为常，并不特别能够认识到汇率波动及其带来的影响。
随着当前人民币汇率走弱的趋势，则会“唤醒”部分经济主体购买和持有外汇的需求，在拿到外汇后才会发现除了存放在国内银行外，这些外汇已经可以有更多样的用途，外面的世界也许更精彩。如此，中国央行“藏汇于民”的目标才有希望实现，这也许是当前人民币汇率波动最大的“副产品”